尊敬的客戶：

您好！您所投資的中信理財之全面配置計劃0812期2009年9月投資情況如下：

一、產(chǎn)品凈值及收益

截至2009年9月30日，中信理財之全面配置計劃0812期（理財編碼：P08C60101）每份凈值為1.0175元，由于減持長端債券，和上期期末相比凈值下降0.0011元，跌幅0.11%。

說明：
1.首次發(fā)行未上市交易的新股、可轉(zhuǎn)債（含分離交易可轉(zhuǎn)債）以成本價計算，處于鎖定期的新股和公開增發(fā)新股等未上市股票按照估值日市場收盤價計算，若估值日無交易的，以前一個交易日的收盤價計算。
2.銀行間市場交易的證券以成本價計算。
3.受讓信貸資產(chǎn)按照成本價進行估值，收益在實際收到時記入信托財產(chǎn)。
4.產(chǎn)品每份初始凈值1元。凈值已扣除固定費。

中信理財之全面配置計劃0812期每份凈值變化如下圖所示：

二、本月市場回顧與投資小結(jié)

1、市場回顧

9月A股市場在創(chuàng)業(yè)板掛牌和“十一”長假等因素影響下出現(xiàn)快速震蕩走勢，走勢明顯弱于市場預期，但月線仍以陽線報收。債券市場受通貨膨脹預期提前的影響，債市繼續(xù)凸現(xiàn)出弱市格局。

2、投資小結(jié)

本月本產(chǎn)品繼續(xù)代持高票息的信用債，減持了長端券種，并參與了信貸投資，同時積極參與了新股（可轉(zhuǎn)債）的申購，參與了創(chuàng)業(yè)板股票申購。

期末持倉狀況

三、后市展望與投資策略

1、后市展望

10月雖然A股市場存在市場擴容的巨大壓力和市場估值高企的壓力，但由于目前市場的資金面依然充沛，人民幣升值壓力也會引發(fā)熱錢不斷涌入，寬裕的資金面足以削弱市場擴容帶來的壓力。同時，目前A股估值過高存在結(jié)構(gòu)性特征，銀行等金融股的估值并不高，致使匯金公司增持三大銀行股，削弱了投資者對市場估值高企的擔憂。雖然推出創(chuàng)業(yè)板后，對資金的分流十分明顯，但央行放緩了回收流動性的步伐，主板IPO也暫時減速為創(chuàng)業(yè)板讓路，預計大盤將繼續(xù)上沖，主要運行區(qū)間在2700點至3100點之間。

10月受澳大利亞央行加息，美元下跌，金價再沖新高等一系列因素的影響，通貨膨脹的預期再次來襲。在這種情況下，央行可能采取提高利率或存款準備金、收縮銀根等措施，無論哪一種對債市的收益都不利。另外，統(tǒng)計局10月將公布三季度經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)，從各方面預期看，預計宏觀數(shù)據(jù)將延續(xù)向好，增速較上半年進一步提升，除固定資產(chǎn)投資仍將保持高增長外，出口受益外圍經(jīng)濟見底，預計出口將進一步回暖，經(jīng)濟持續(xù)復蘇趨勢更加明確，預計四季度經(jīng)濟將呈高增長與溫和通脹并存，CPI最快將于10月份轉(zhuǎn)正，市場對經(jīng)濟預期的一致，使四季度債市將進一步承壓，中長期利率產(chǎn)品中樞將進一步抬升；中長期而言，經(jīng)濟回暖，預期通脹和利率上升仍將是債券投資的主要風險。 即便未來一段時間信貸增量保持平穩(wěn)甚至出現(xiàn)一定程度回落，債市走勢也難以樂觀。

2、投資策略

受托管理人將賣出全部銀行間債券資產(chǎn)，增加流動性好的貨幣資產(chǎn)，并積極參與新股（可轉(zhuǎn)債）申購。

產(chǎn)品各管理人共同珍惜產(chǎn)品投資人對我們的投資和信任。產(chǎn)品管理人將繼續(xù)奉行審慎投資、規(guī)范運作的管理原則,勤勉盡責地為提高賬戶收益率、實現(xiàn)客戶資產(chǎn)價值最大化而努力。

感謝您對中信銀行的大力支持！

中信銀行
2009年10月19日