投資顧問(wèn)：郭胥濱

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近期市場(chǎng)結(jié)構(gòu)化行情還是比較明顯，但在輪動(dòng)分化的過(guò)程中，有兩個(gè)板塊吸睛力和吸金力都非常的足，一個(gè)是周期資源類，另一個(gè)就是新近冒出的元宇宙。傳統(tǒng)資源類大部分朋友都很熟悉了，我們來(lái)聊一聊元宇宙。

元宇宙（Meterse）首次出現(xiàn)在斯蒂芬森的科幻小說(shuō)《雪崩》中，描繪了在網(wǎng)絡(luò)中構(gòu)建的、高擬真度的虛擬社區(qū)和世界的形式。“Meterse”一詞由Meta和Verse組成，Meta表示超越，verse代表宇宙（universe），合起來(lái)表示“超越宇宙”的概念，也被稱為“超元域”。在這個(gè)世界里，人們用數(shù)字化身來(lái)控制，并相互競(jìng)爭(zhēng)以提高自己的地位，到現(xiàn)在看來(lái)，描述的還是超前的未來(lái)世界。

今年3月，元宇宙概念第一股羅布樂(lè)思（Roblox）攜“元宇宙”概念在紐交所上市，首日市值就突破 400 億美元；4月，英偉達(dá)CEO黃仁勛宣布英偉達(dá)將布局“元宇宙”業(yè)務(wù)；5月，F(xiàn)acebook表示將在5年內(nèi)轉(zhuǎn)型成一家元宇宙公司；8月，字節(jié)跳動(dòng)斥巨資收購(gòu)VR創(chuàng)業(yè)公司Pico，一系列事件的催化使得元宇宙無(wú)疑成為了科技領(lǐng)域同時(shí)也是股市最火爆的概念之一。

準(zhǔn)確地說(shuō)，元宇宙不是一個(gè)新的概念，它更像是一個(gè)經(jīng)典概念的重生，是在擴(kuò)展現(xiàn)實(shí)（XR）、區(qū)塊鏈、云計(jì)算、數(shù)字孿生等新技術(shù)下的概念具化，其包括內(nèi)容系統(tǒng)、區(qū)塊鏈系統(tǒng)、顯示系統(tǒng)、操作系統(tǒng)，最終展現(xiàn)為超越屏幕限制的3D界面，所代表的是繼PC時(shí)代、移動(dòng)時(shí)代之后的全息平臺(tái)時(shí)代。中泰證券研究所將元宇宙的技術(shù)支柱歸納為BAND: 即區(qū)塊鏈（Blockchain）、游戲（Game）、網(wǎng)絡(luò)算力（Network）、和展示方式（Display）, 分別從價(jià)值交互、內(nèi)容承載、數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)輸出及沉浸式展示融合構(gòu)建元宇宙。具體來(lái)說(shuō)，游戲方面，主要是電子游戲、大型多人在線游戲、沙盒游戲等。網(wǎng)絡(luò)算力主要依靠5G通信、云計(jì)算、云游戲等尖端技術(shù)。目前主流的展示方式包含增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)（AR）虛擬現(xiàn)實(shí)（VR）和全息影像。其中，區(qū)塊鏈?zhǔn)峭ㄍ钪孀钪匾拿荑€。

從其技術(shù)支柱看，不難發(fā)現(xiàn)其中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)和未來(lái)可能的投資機(jī)會(huì)：

一是算力是元宇宙最重要的基礎(chǔ)設(shè)施。算力支撐著元宇宙虛擬內(nèi)容的創(chuàng)作與體驗(yàn)，更加真實(shí)的建模與交互需要更強(qiáng)的算力作為前提。

二是5G/6G 網(wǎng)絡(luò)會(huì)為元宇宙提供高速、低延時(shí)、規(guī)?；尤雮鬏斖ǖ?。

三是元宇宙的沉浸式使得XR（VR/AR/MR）是元宇宙的第一入口。

四是區(qū)塊鏈技術(shù)提供了去中心化的清結(jié)算平臺(tái)和價(jià)值傳遞機(jī)制。保障元宇宙的價(jià)值歸屬與流轉(zhuǎn)，從而保障經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的穩(wěn)定、高效，保障規(guī)則的透明和確定性執(zhí)行。

五是游戲是元宇宙最可能的起步領(lǐng)域。

最后筆者想說(shuō)，元宇宙是一個(gè)宏大的夢(mèng)想，但在一段很長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)的可能性都比較小，目前來(lái)看，還是偏虛的概念多一些，但一些基礎(chǔ)應(yīng)用比如VR、區(qū)塊鏈、游戲等方向上，確實(shí)也出現(xiàn)了一些商業(yè)化帶來(lái)的機(jī)會(huì)。

數(shù)據(jù)及資料來(lái)源：蜻蜓點(diǎn)金APP、中信建投通達(dá)信、百度百科、科技日?qǐng)?bào)、中泰證券研究所、東吳證券研究所等。

重要提示：本文內(nèi)容僅為投資顧問(wèn)個(gè)人觀點(diǎn)，不代表公司立場(chǎng)，僅供參考。文中個(gè)股均基于公開(kāi)資料梳理，不作為推薦，不構(gòu)成具體投資建議。股票歷史走勢(shì)也不能代表未來(lái)趨勢(shì)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

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