尊敬的客戶(hù)：

您好！您所投資的中信理財(cái)之全面配置計(jì)劃0811期2009年7月投資情況如下：

一、產(chǎn)品凈值及收益

截至2009年7月31日，中信理財(cái)之全面配置計(jì)劃0811期（理財(cái)編碼：P08B30101）每份凈值為1.0261元，累計(jì)年化收益率為3.26%。和上期期末相比凈值上升0.0066元，漲幅0.65%。

說(shuō)明：
1.首次發(fā)行未上市交易的新股、可轉(zhuǎn)債（含分離交易可轉(zhuǎn)債）以成本價(jià)計(jì)算，處于鎖定期的新股和公開(kāi)增發(fā)新股等未上市股票按照估值日市場(chǎng)收盤(pán)價(jià)計(jì)算，若估值日無(wú)交易的，以前一個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)計(jì)算。
2.銀行間市場(chǎng)交易的證券以成本價(jià)計(jì)算。
3.受讓信貸資產(chǎn)按照成本價(jià)進(jìn)行估值，收益在實(shí)際收到時(shí)記入信托財(cái)產(chǎn)。
4.產(chǎn)品每份初始凈值1元。凈值已扣除固定費(fèi)。

中信理財(cái)之全面配置計(jì)劃0811期每份凈值變化如下圖所示：

二、本月市場(chǎng)回顧與投資小結(jié)

7月A股市場(chǎng)加速上揚(yáng)，并在成交量急速放大配合下再創(chuàng)行情新高，大盤(pán)月線(xiàn)以長(zhǎng)陽(yáng)報(bào)收，繼續(xù)形成月線(xiàn)七連陽(yáng)。

月線(xiàn)七連陽(yáng)后的A股市場(chǎng)沖高回落的概率加大。首先，新股供應(yīng)持續(xù)增加，包括解禁限售股，將對(duì)市場(chǎng)資金產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響；其次，股票需求結(jié)構(gòu)出現(xiàn)變化，基金進(jìn)一步加倉(cāng)的能力減弱，散戶(hù)開(kāi)始大舉入市；第三，從市場(chǎng)本身來(lái)看，無(wú)論是指數(shù)上漲的幅度、時(shí)間的跨度、兩市成交量以及個(gè)股估值，均預(yù)示市場(chǎng)可能出現(xiàn)調(diào)整?；谝陨锨闆r，產(chǎn)品管理人對(duì)A股市場(chǎng)后期走勢(shì)的判斷趨于謹(jǐn)慎，但認(rèn)為8月份A股市場(chǎng)仍然存在一些結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會(huì)。

7月份債市在多重利空因素影響下整體出現(xiàn)調(diào)整，特別是央行啟動(dòng)1年期央票以收緊流動(dòng)性，以及大盤(pán)股的發(fā)行，使得二級(jí)市場(chǎng)收益率在短期內(nèi)大幅飆升，導(dǎo)致市場(chǎng)情緒較悲觀。

2、投資小結(jié)

    產(chǎn)品受托管理人根據(jù)市場(chǎng)的急劇變化，逐步縮短所持債券久期，在本月減持了長(zhǎng)端債券，同時(shí)通過(guò)積極參與新股（可轉(zhuǎn)債）申購(gòu)提升產(chǎn)品收益。

期末持倉(cāng)狀況

三、后市展望與投資策略

1、后市展望

產(chǎn)品受托管理人認(rèn)為8月份債市會(huì)隨著公開(kāi)市場(chǎng)利率的企穩(wěn)出現(xiàn)小幅反彈，但對(duì)8月債市走勢(shì)并不太樂(lè)觀。同時(shí)，產(chǎn)品受托管理人判斷三季度末債券市場(chǎng)可能會(huì)有機(jī)會(huì)，主要原因?yàn)椋旱谝唬谕顿Y效應(yīng)減弱的情況下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)四季度環(huán)比增速會(huì)有回落；第二，央行的貨幣政策將趨于明朗；三，經(jīng)濟(jì)能否持續(xù)復(fù)蘇也趨于明朗；四，股市出現(xiàn)調(diào)整的可能性更大。

2、投資策略

產(chǎn)品受托管理人將逐步減持銀行間債券資產(chǎn)，增加流動(dòng)性好的貨幣資產(chǎn)，并積極參與新股申購(gòu)。

產(chǎn)品各管理人共同珍惜產(chǎn)品投資人對(duì)我們的投資和信任。產(chǎn)品管理人將繼續(xù)奉行審慎投資、規(guī)范運(yùn)作的管理原則,勤勉盡責(zé)地為提高賬戶(hù)收益率、實(shí)現(xiàn)客戶(hù)資產(chǎn)價(jià)值最大化而努力。

感謝您對(duì)中信銀行的大力支持！

中信銀行
2009年8月11日